대한전선, 수주잔고 3조 시대…해저케이블·에너지 고속도로 수혜 기대

김도균 기자

국내 최초 종합전선회사 대한전선(001440)이 초고압 전력망 투자 확대, 해저케이블 시장 진입, 정부 정책 수혜 기대 등 ‘성장 3박자’를 기반으로 하반기 실적 개선에 속도를 낼 전망이다. iM증권 리서치본부 이상헌 수석연구원과 장호 연구원은 4일 기업분석 보고서를 통해 “대한전선은 수주구조의 질적 전환과 새로운 공급시장 확보를 통해 중장기 투자 매력을 강화하고 있다”고 분석했다.

대한전선의 2025년 2분기 말 기준 수주잔고는 2조8,907억 원으로 전년 동기 대비 66% 이상 증가했다. 특히 2024년 신규수주 3조6,912억 원 중 상당 부분이 초고압케이블 중심이라는 점에서 고부가가치 매출 확대가 본격화될 것으로 보인다.

한편 대한전선은 해저케이블 포설선 ‘팔로스호’ 인수, 전남 지역 해저케이블 1공장(1·2단계) 완공 등 직접 시공 역량을 확보한 가운데, 2025년 3분기 착공 예정인 해저케이블 2공장을 통해 2028년 상업생산을 목표로 하고 있다. 이는 공급 부족이 예상되는 글로벌 해상풍력 시장 내 주도권 확보와 직결된다는 점에서 주목된다.

이재명 정부가 추진 중인 ‘서해안 에너지 고속도로’ 정책 역시 대한전선의 외형 성장에 긍정적으로 작용할 것으로 기대된다. 고압직류(HVDC) 해저케이블을 자체 생산 및 시공할 수 있는 국내 유일 기업인 만큼, 정책 수혜 가능성이 높다.

2026년 예상 주당순이익(EPS)은 728원, 주가수익비율(PER)은 약 20.8배 수준으로, 현 주가(8월 1일 기준 15,110원) 대비 일정 부분 성장성이 반영된 모습이다. 다만, 2024년 이후의 주가 급등과 밸류에이션 부담을 고려하면 단기 급등보다는 중장기 수익을 기대하는 전략이 바람직하다는 평가다.